/
КонтактыО проекте Блог
Galaktika

Вход | Регистрация


Запомнить меня
Забыли пароль?

 

  ПОИСК


 
 

 

Экономика высоких технологий /  Прогнозы на будущее /  Аналитические прогнозы /  Что скрывается за укреплением рубля?  

Что скрывается за укреплением рубля?

Справка:Игорь Николаев директор департамента стратегического анализа компании ФБК

Российская национальная валюта крепчает буквально не по дням, а по часам. Согласно недавно обнародованным данным Банка России, в январе-октябре 2007 года прирост реального эффективного курса рубля составил 4,7%, при этом реальные курсы рубля к доллару США и евро выросли еще больше — на 12,4 и 5,3% соответственно.

Что скрывается за этими процентами роста? И вообще, хорошо это или плохо для российских граждан и для отечественной экономики, что наш рубль давно уже не называют «деревянным»? Для того чтобы ответить на эти вопросы, нелишне вспомнить недавнее прошлое и уточнить некоторые термины.

Итак, в начале 2003 года за 1 доллар давали 31 рубль 88 копеек: максимум, которого достигла американская валюта на российских просторах. Сегодняшнее значение — примерно 24,5 рубля — это номинальный обменный курс доллара США по отношению к рублю. И попытка оценить укрепление рубля через сравнение этих показателей не является корректной. Попросту говоря, так оценивать укрепление рубля не совсем правильно, ведь есть еще фактор инфляции, то есть обесценения валют. В условиях, когда рублевая инфляция значительно выше долларовой, показатель укрепления рубля за прошедшие годы будет еще более высоким. Ведь, несмотря на инфляционное обесценение, номинальный рубль все равно укрепляется. Значит, реальный рубль укрепляется еще более значительно.

Так считать правильнее, но и этого недостаточно. Уж если мы хотим совсем «по науке» считать укрепление рубля, то придется оценивать то, насколько изменился среднемесячный реальный эффективный курс рубля к иностранным валютам. Здесь просто надо учитывать то, что в этом случае укрепление рубля будет оцениваться не только к доллару, а в целом к валютам стран — основных торговых партнеров. И наши денежно-кредитные власти, когда говорят об укреплении рубля, как раз и имеют в виду реальный эффективный курс по отношению к корзине валют.

Так много это или мало — 4,7%, которые фигурируют в расчетах Банка России за три квартала этого года? Напомню, что в Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2007 год фигурировала цифра укрепления в 4—5% за 12 месяцев. Возможно, фактический показатель за год несколько превысит прогнозное значение, но ненамного. Так что прогноз Банка России на 2007 год оказался достаточно верным.

Что касается прогноза на ближайшее будущее, то, по оценке Банка России, повышение в 2008 году реального эффективного курса рубля может составить от 0 до 10%. В свое время за такой прогноз ЦБ подвергся критике со стороны правительства. Действительно, указанный диапазон представлялся достаточно вызывающим. Но Банк России просто учитывал, что этот диапазон возможного изменения реального курса рубля охватывал все варианты условий проведения денежно-кредитной политики в 2008—2010 годах (от ухудшения ценовой внешнеэкономической конъюнктуры в среднесрочном периоде до ее улучшения).

Тем не менее позднее Банк России обозначил оценку наиболее вероятного значения реального эффективного курса рубля в 2008 году — 3%. Думается, что такой показатель можно считать весьма вероятным. Причем эти 3% — скорее, максимум возможного укрепления. Почему так? Потому что все-таки прошедшие годы были не столько периодом укрепления рубля, сколько периодом ослабления доллара. Согласитесь, разница между понятиями «укрепление рубля» и «ослабление доллара» есть, и не маленькая.

Соответственно, для корректности прогноза требуется оценить, что реально может в будущем происходить с долларом. При этом я бы предложил не брать в расчет конъюнктурные колебания. Следует оценивать состояние американской экономики, по-прежнему самой мощной в мире. И здесь наблюдаются весьма интересные тенденции. В 2007 финансовом году, который в США завершился в сентябре, было зафиксировано существенное уменьшение бюджетного дефицита (сократился в 2,5 раза по сравнению с 2004 годом). Дефицит счета текущих операций тоже сокращается (с конца 2006 года). Вот и получается, что острота проблемы двойного дефицита — бюджета и текущих операций — значительно снизилась. Это важно, потому что является доказательством оздоровления экономики США.

Можно ли представить ситуацию, когда экономика страны оздоровляется, становится мощнее, а национальная валюта ослабевает? В стратегическом плане такое вряд ли возможно. Значит, можно предположить, что с долларом все будет нормально. С рублем — в чем мало кто сомневается — тоже. Отсюда прогноз: укрепление реального эффективного курса рубля в 2008 году будет практически незаметным — в пределах 1%. Допускаю, хотя и с гораздо меньшей вероятностью, что его может и вообще не быть.

И как тогда это отразится на конкурентоспособности отечественных производителей? Ну, если укрепления рубля не будет, тогда и актуальность вопроса снижается. Традиционно считается, что негативное влияние чрезмерного укрепления рубля на конкурентоспособность отечественных товаропроизводителей есть. Критерии «чрезмерности», правда, до конца не ясны. Действительно ли это так?

При оценке влияния укрепления рубля на конкурентоспособность товара не следует забывать, что последняя может обеспечиваться как его стоимостными характеристиками, так и качественными, то есть потребительскими свойствами. Получается, что, делая ставку на стоимостную конкурентоспособность, мы тем самым демотивируем производителей. Фактически склоняем их к ухудшению качества продукции: зачем бороться за качество, если более низкая цена позволяет с большей вероятностью реализовать товар?

При укреплении рубля стоимостная конкурентоспособность снижается. Значит, производители вынуждены постепенно все больше внимания уделять повышению качества выпускаемой продукции. Такая продукция имеет более высокую добавленную стоимость, и, следовательно, ее производство является более эффективным.

Но может ли российская обрабатывающая промышленность делать ставку на такую конкурентоспособность? Может, и статистика доказывает это. Если экспорт машин, оборудования и транспортных средств из России в 2005 году составлял 13,5 млрд долларов, то в 2006 году он равнялся 17,5 млрд долларов, а в 2007 году вполне может приблизиться к 20 млрд. Вот и получается, что, несмотря на значительное укрепление рубля, экспорт по данной статье растет.

Так что цифры свидетельствуют: укрепление рубля для российской экономики все-таки благо, а вовсе не беда. Это благо, как отмечалось выше, будет не столь значительным в следующем году, но все-таки будет!

Источник mn.ru


« Назад

Хиты

В России начались испытания аппарата «Луна-25»
В России начались испытания аппарата «Луна-25»
Российские специалисты начали испытания аппарата «Луна-25» («Луна-Глоб»), который в 2019 году должен приступить к изучению спутника Земли. Об этом в ходе выставки Paris Air Show-2015 в Ле-Бурже РИА Новости сообщил представитель «Объединения имени Лавочкина», представившего там макет аппарата. 
Первый в истории частный спутник на солнечном парусе вышел на орбиту
Первый в истории частный спутник на солнечном парусе вышел на орбиту
Разработан и построен он был на деньги некоммерческого Планетарного общества США, объединяющего энтузиастов исследования дальнего космоса. 
Роскосмос отложил оглашение результатов расследования аварии «Прогресса»
Роскосмос отложил оглашение результатов расследования аварии «Прогресса»
Роскосмос продлил на неопределенный срок работу комиссии по расследованию причин произошедшей 28 апреля 2015 года аварии транспортного грузового корабля (ТГК) «Прогресс М-27М».